荷兰ASML公司，作为全球光刻机领域的领军者，也是目前世界上唯一能够生产极紫外光刻机的制造商，在全球高端光刻机市场占据着主导地位。
那么，这家关键企业的最大股东究竟是谁？答案可能并非如许多人想象的那样。要理解这一点，需要回顾ASML的创立历程。该公司于1984年从荷兰皇家飞利浦公司中独立出来，而当时的飞利浦已是全球主要的电子产业集团之一。
独立之初的ASML规模尚小，既缺乏雄厚资金，技术积累也相对有限。在2007年之前，全球光刻机市场的领导者是日本的尼康和佳能，毕竟光刻机素有“现代光学工业之花”的称号，而日本在精密光学领域实力强劲。
ASML能够后来居上，超越日本巨头，台积电在其中扮演了至关重要的角色。当时，台积电的工程师林本坚提出了浸润式光刻的技术路线，而坚持干式光刻技术的尼康与佳能并未采纳这一方案。于是，林本坚转而寻求与ASML合作。
2004年，ASML与台积电携手推出了首台浸润式光刻机。与此同时，尼康也成功研发了基于157纳米干式技术的产品。然而，由于ASML的浸润式方案在缩短光波波长和降低应用成本方面更具优势，赢得了大多数半导体制造商的青睐，日本光刻机自此逐渐失去市场主导权。
2007年后，ASML正式确立其全球光刻机市场的霸主地位。到2009年，其市场份额已高达70%，并在极紫外光刻机领域形成了独家供应能力。ASML的成功也极大地巩固了其合作伙伴台积电的地位，助力后者成长为全球首屈一指的晶圆代工厂。
为了确保研发投入和稳定的客户关系，ASML采取了一种“利益绑定”的策略。台积电、三星和英特尔若想优先获得先进的光刻机，就需要投资入股ASML。2012年，这三家公司共同向ASML注资38.5亿欧元，合计获得了该公司23%的股权。
其中，英特尔投资约41亿美元，持股15%；三星则投入近3亿欧元支持研发，并另斥资5亿欧元购得3%的股权，总投资额约10亿美元；台积电也投资了14亿美元。
通过这种深度绑定，ASML每年生产的先进光刻机优先供应给这三大客户，其中约半数流向台积电，其余由三星和英特尔分得。例如，中芯国际在2018年订购的一台极紫外光刻机，因多种因素至今未能交付。
自2012年入股后，英特尔、三星和台积电在随后的几年里陆续减持了所持的ASML股份。目前，英特尔持股已低于3%，三星与台积电的持股比例也持续下降。毫无疑问，在ASML股价持续上涨的过程中，这些早期投资者获得了丰厚的回报。
截至目前，ASML的最大股东是资本国际集团，第二大股东则是美国的贝莱德集团，两者均为美国资本背景。在三大客户减持的同时，这两家投资机构在不断增持。贝莱德集团总部位于纽约，是全球规模最大的上市投资管理公司。
因此，荷兰ASML的最大股东并非英特尔或台积电，而是资本国际集团。极紫外光刻机的核心技术在于光源和光学镜头，相关美国光源企业已被ASML收购，德国蔡司公司也有ASML的参股。这些布局使得ASML在光刻机领域的领先地位有望继续保持。
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